U系大作战2

21 世纪经济报谈记者 贺泓源 北京报谈爸爸的乖女儿，打飞机，口交还让禸＃萝莉

据中新网音尘，当地手艺 4 月 9 日，好意思国的所谓"平等关税"政策端庄落地告成。

4 月 9 日，商务部相关负责东谈主暗意，近期，好意思方在以芬太尼为由先后两次对华加征系数 20% 关税的基础上，又对华加征 34% 的所谓"平等关税"，并进一步加征 50% 关税，好意思方还在征询取消中国弥远时常交易关系地位，就对华海事、物流和造船业 301 看望冷落征收口岸费的建议胁制步调。关于这些单边想法、霸凌想法胁制步调，中方坚韧反对，已凭证海外法基本原则和法律规定坚韧给与反制步调重视自身权利。

据央视新闻，4 月 7 日，一份欧盟文献涌现，欧盟委员会提议对一系列好意思国入口商品征收 25% 关税，该关税计算自 5 月 16 日起告成。另一方面，欧盟委员会将好意思国波旁威士忌从其拟征收反制关税的商品清单中剔除。

还需看到的是，好意思国贯通巨头耐克，已成为好意思国总统特朗普关税政策殉国品。

"平等关税"公布后当日，耐克股价收盘下降 14%，市值挥发超 138 亿好意思元。收尾当地手艺 4 月 8 日收盘，耐克股价报收 53.27 好意思元 / 股，跌幅 4.21%。

股价暴跌背后是，耐克供应链如故对东南亚及中国市集形成依赖。

耐克清楚数据涌现，在鞋类分娩中，2024 财年，越南、印度尼西亚和中国的工场分别分娩了约 50%、27% 和 18% 的居品。在服装分娩中，2024 财年，越南、中国和柬埔寨的工场分别分娩了约 28%、16% 和 15% 的居品。

鞋类与服装为耐克主要销售居品。在收尾 2025 年 2 月 28 日的最新财季，耐克鞋类销售额 72.08 亿好意思元，货币中性口径下同比下滑 9%；服装销售额 31.93 亿好意思元，货币中性口径下同比下滑 1%。

跟着平等关税落地爸爸的乖女儿，打飞机，口交还让禸＃萝莉，耐克在越南、印度尼西亚和中国工场的居品资本将径直飙升逾越 30%（越南平等关税税率 46%，印尼税率 32%）。

需要驻防的是，以现在谐和阵势来看，关税资本似乎是耐克在承担。

4 月 8 日，华利集团对外在示，该公司销售价钱为离岸报价 ( FOB 价钱 ) ，贯通鞋制造商与客户的价钱订价机制是资本加成的订价阵势，关税每每不会由制造商承担。"现在客户莫得取消、减少订单的情况，莫得收到客户鼎新出货计算的见告，莫得客户冷落需要制造商降价来分担可能的关税影响。"该公司称。

华利集团还提到，该公司主要分娩基地位于越南，客户主要来自好意思国。2024 年上半年，86.7% 收入来自好意思国客户。华利集团财报中清楚的销售收入，是按客户总部地点地进行的辨别，比如公司来自耐克的收入一起统计在好意思国地区，来自 Puma 的收入一起统计在欧洲地区。

据耐克供应商名册，华利是其主要供应商。

此种场合下，耐克是否不错有计划加价，悠扬关税飙升带来的腾贵资本？

现在来看，耐克腾挪空间有限，该公司销售额已在减弱区间。在最新财季，耐克营收 112.7 亿好意思元，同比下滑 9%；净利润同比下滑 32% 至 7.9 亿好意思元。

还要驻防的是，耐克销售下滑是种天下性趋势。

在最新财季，耐克北好意思区域销售同比下滑 4% 至 48.6 亿好意思元；EMEA（欧洲、中东、非洲）区域销售同比下滑 10% 至 28.1 亿好意思元；大中华区销售同比下滑 17% 至 17.3 亿好意思元；亚太拉好意思地区销售同比下滑 11% 至 14.7 亿好意思元。

在畛域最大的北好意思市集，耐克收入同比下滑 4% 至 48.6 亿好意思元；息税前利润同比下滑 21%，息税前利润率同比下滑 4.9pp。分渠谈看，NikeDirect 下降 10%（线下门店下滑 6%，电商下滑 12%）；批发业务增长 3%。分品类看，鞋类收入下降 9%，服装收入增长 7%。

背后是，在通胀压力下，北好意思市集自己如故承压。

好意思国密歇根大学 3 月破费者信心指数初值降至 57.9，永远通胀预期升至 3.9%，为 1993 年以来最高水平，破费者对滞胀的担忧加重。

好意思国商务部数据涌现，2025 年 2 月，好意思国零卖销售数据为 7227.1 亿好意思元，同比增长 3.1%，环比仅增长 0.2%，权臣低于市集预期的 0.6%，且 1 月数据被下修至 -1.2%，创 2021 年 7 月以来最大降幅。

如斯态势下，耐克在北好意思市集加价是种冒险。

而在重要的 EMEA 与大中华市集，好意思国政府的平等关税政策将对耐克品牌变成冲击。

"耐克在海外环境变化中越来越被迫，这跟企业策划无关，但没得选。"有耐克前中层向 21 世纪经济报谈记者感叹。算作对比，德国企业阿迪达斯在华规复增长。 在 2024 财年，阿迪达斯收入同比增长 8.4% 至 34.59 亿欧元。

在最新财季，耐克大中华区营收同比下滑 17% 至 17.3 亿好意思元。息税前利润同比下滑 42%，息税前利润率同比下滑 10.4pp。分渠谈看， Direct 下滑 11%（线下门店同比下滑 6%，电商同比下滑 20%）；批发渠谈同比下滑 18%。分品类看，鞋类和服装收入均下滑 17%。

耐克大中华区收入下降幅度较大，主要原因是客流双位数下滑，同期促销环境蛮横，耐克加快算帐市集库存，对收入和毛利率齐产生了负面影响。

于 2024 年 10 月入职的新任耐克 CEO 贺雁峰（Elliott Hill）一直念念让耐克"重回正轨"。他是一位耐克"老东谈主"，曾在耐克职责 32 年，见证这家公司起落。

在贺雁峰的策略里，中国市集尤其进攻。他强调，" Win Now "计策要点，将从三个重要国度（好意思国、中国和英国）以及五个主要城市（纽约、洛杉矶、伦敦、北京和上海）运转。

亚洲日韩

可跟着好意思国发起平等关税，耐克策划将越发被迫爸爸的乖女儿，打飞机，口交还让禸＃萝莉，最终是市集与企业在为特朗普的政策买单。