U系大作战2

本文开端：时间财经 作家：周嘉宝勾引 twitter

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专家鞋服供应链正受到好意思国"平等关税"新政的冲击。

4 月 2 日，好意思国总统特朗普晓谕将对扫数营业伙伴征收 10% 的"基准关税"，对与好意思国营业逆差最大的国度和地区征收不同的、更高的"平等关税"。新政一出，耐克 Nike、阿迪达斯 Adidas、泰佩念念琦 Tapestry、露露乐蒙 lululemon 等前锋零卖公司股价大幅跳水。

据 Seeking Alpha，好意思东时分 4 月 2 日至 4 月 7 日，Nike（NKE.US）股价累计跌幅 14.10%，4 月 7 日收盘价为 55.61 好意思元 / 股；Adidas（ADDYY.US）累计跌 14.9%，报收 101.92 好意思元 / 股。而在此期间，斯凯奇（SKX.US）、Coach 母公司 Tapestry 集团（TPR.US）、lululemon（LULU.US）股价累计跌幅则永诀为 16.86%、14.60%、6.08%。

字据好意思国公布的关税清单，好意思国将对柬埔寨、越南、泰国、中国、孟加拉国等多个国度加征朝上 30% 以上的"平等关税"。多个机构大行分析合计，好意思国关税新政会对专家供应链产生冲击，很多零卖企业也或难以搪塞出乎预感的资本上行。

好意思国关税新政带来的不细则性，正在鞋服产业链彭胀。

亚洲制造"受伤"，有赴越南的投资搁浅

以东南亚为主的亚洲鞋服供应链受到好意思国所谓的"平等关税"新政重创。

据央视财经，咫尺，好意思国惟一 2.5% 的服装和 1% 的鞋类为原土制造，越南、印度尼西亚等亚洲国度则是好意思国服装鞋帽的主要入口开端地。国信证券研报指出，越南是好意思国第二大服装入口国和第一大通顺鞋入口国。2024 年越南纺织品服装出口额约达 440 亿好意思元。

此前一些企业为躲避营业壁垒或寻求更低资本，将出产调遣到东南亚国度，但特朗普关税新政使这些国度的建厂上风消弱。

4 月 7 日，别称在越南从事信息技能行业东谈主员向时间财经骄气，"咱们职责暂时莫得太大影响，但咱们的主要客户是制造业，包括鞋服和产品等，王人影响很大。越南在东南亚地区是最高关税档，招引力下跌。当今也莫得什么好计谋，王人是不雅望状态，恭候谈判后果。"

另据别称资深鞋服外贸行业东谈主士骄气，行业从业者王人在不雅望，也有工场雇主连夜被客户叫去好意思国开会，"应该是谈价钱、国际建厂这些（事情）。"

夙昔数年，推敲到制形资本等问题，国际鞋服企业的产能高度依赖调解供应链完成，亚洲供应链在专家鞋服产业链地位不可漠视。Nike、Adidas 等专家化的品牌商品，约超 90% 王人是在亚洲出产。

在 2024 财年（2023 年 6 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日），Nike 品牌鞋类产品产量的 95% 王人是由越南、印尼等国度的工场出产。其中，越南工场产量占比约 50%。

无特有偶，德国鞋服巨头 Adidas 旧年 92% 的产品王人在亚洲出产，越南是其最大采购国。在 2024 财年（2024 年 1 月 1 日至 12 月 31 日），Adidas 产自越南的产品产量占比朝上 27%，其次是印尼。

少壮 lululemon 也极其依赖亚洲供应链。lululemon 在 2023 财年（2023 年 1 月 30 日至 2024 年 1 月 28 日）汇报中骄气，当年，lululemon 约 42% 的产品王人是在越南出产，还有 16% 的产品产自柬埔寨，另外斯里兰卡、印度尼西亚和孟加拉国亦然 lululemon 的热切产地。

Adidas、Nike 将被动加价？

高度依赖亚洲供应链的企业，要么自行承担资本导致利润减少，要么进步价钱，将资本转嫁给破钞者。4 月 3 日，瑞银分析师指出，零卖商莫得想法彻底消化这些上升的关税，或将被动调高终局售价，"仅对消对越南征收关税的影响就需要进步 10% 至 12% 的价钱。"

无前锋汉文网创举东谈主唐小唐对时间财经暗示，专家化进度越高的公司，受到的影响会越复杂，"关于鞋服零卖企业来说，当今的不细则性，比起几年前的疫情来说更大。"

他合计，好意思国关税新政的落地除了可能会影响品牌终局售价，或也会影响商品上新节律，"推敲到风险，通盘供应链的采买是中止的状态。咫尺，照旧在运输经过中的，可能大部分（商品）王人是必须运输到岸，但也有可能会在清关经过中出现停滞的景况。关税成效之后还莫得清关的话，仓储资本也会上升。"

相干词，加价并不行化解"危险"。

唐小唐亦强调，好意思国关税新政对国际企业来说是复杂的四百四病，并非浅薄的资本上行，"资本模子的逻辑是关税增多后，字据企业利润率测算终局售价。但推行不是这么。它莫得推敲到需求端的变化。尤其在好意思国商场，照旧有破钞需求衰败的弘扬，终局不一定未必加价，降价王人是有可能。"

现代激情

针对好意思国关税新政的影响及搪塞要领勾引 twitter，4 月 7 日，时间财经给耐克 Nike、阿迪达斯 Adidas、露露乐蒙 lululemon、泰佩念念琦 Tapestry、H&M 集团等企业在中国的公司发送采访提纲，但上述企业均暗示暂无法恢复有关问题。